WTO signalisiert starke Erholung des Handels, aber das Momentum könnte kurzlebig sein

Nach Angaben der Welthandelsorganisation (WTO) blieb das Volumenwachstum des Welthandels im vierten Quartal 2020 stark, nachdem sich der Handel im dritten Quartal von einem tiefen COVID-19-induzierten Einbruch erholt hatte. Da die wichtigsten Frühindikatoren jedoch ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheinen, dürfte sich das Expansionstempo im vierten Quartal im ersten Halbjahr 2021 nicht halten.

Das am 18. Februar veröffentlichte WTO-Barometer für den Warenhandel hat einen aktuellen Wert von 103,9 und liegt damit sowohl über dem Basiswert von 100 für den Index als auch über dem vorherigen Wert von 100,7 vom vergangenen November, was auf eine deutliche Verbesserung des Warenhandels hindeutet, da er in der ersten Hälfte des vergangenen Jahres stark zurückgegangen ist, so die WTO in einer Pressemitteilung.

Alle Komponentenindizes liegen entweder über dem Trend oder im Trend, aber einige zeigen bereits Anzeichen einer Verlangsamung, während andere in naher Zukunft nach unten fallen könnten. Darüber hinaus spiegelt der Indikator möglicherweise nicht vollständig das Wiederaufleben von COVID-19 und das Auftreten neuer Varianten der Krankheit wider, die zweifellos den Warenhandel im ersten Quartal 2021 belasten werden.

Die Indizes für Exportaufträge (103,4) und Automobilprodukte (99,8), die zu den zuverlässigsten Frühindikatoren für den Welthandel gehören, haben in letzter Zeit ihren Höchststand erreicht und an Schwung verloren. Im Gegensatz dazu steigen sowohl die Indizes der Containerschifffahrt (107,3) als auch der Luftfracht (99,4), obwohl die Daten mit höheren Frequenzen darauf hindeuten, dass die Containerschifffahrt seit Jahresbeginn zurückgegangen ist.

Während die Indizes für elektronische Bauteile (105,1) und Rohstoffe (106,9) zwar deutlich über dem Trend liegen, könnte dies die vorübergehende Lagerhaltung der Vorräte widerspiegeln. Zusammengenommen deuten diese Trends darauf hin, dass die Aufwärtsdynamik des Handels kurz vor dem Höhepunkt stehen könnte, wenn er dies nicht bereits getan hat.

Im dritten Quartal 2020 erholte sich das saisonbereinigte Volumen des Welthandels im Zweiten Quartal von einem tiefen Einbruch im zweiten Quartal, der durch steigende Exporte in Asien und steigende Importe in Nordamerika und Europa beflügelt wurde.

Der Warenhandel ging im dritten Quartal dennoch im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 5,6 Prozent zurück, nachdem er im zweiten Quartal um 15,6 Prozent zurückgegangen war. Diese Rückgänge sind zwar immer noch sehr groß, aber weniger gravierend, als viele Analysten zu Beginn der Pandemie befürchtet hatten.

Die jüngste Handelsprognose der WTO vom 6. Oktober 2020 prognostizierte für 2020 einen Rückgang des Welthandelsvolumens um 9,2 Prozent, der tatsächliche Rückgang könnte jedoch etwas weniger stark ausfallen.

Die Aussichten für 2021 und darüber hinaus sind aufgrund der weltweit steigenden Inzidenz von COVID-19 und des Aufkommens neuer Varianten der Krankheit zunehmend unsicher. Die Genesung wird in hohem Maße von der Wirksamkeit der Impfbemühungen abhängen.

Die WTO geht davon aus, dass sie ihre nächste Handelsprognose Mitte April veröffentlichen wird.